【掌柜日报】房企发债大减成本上升 2017年或现钱荒隐忧

　　2016年10月以来，中国楼市调控收紧的劲风不仅吹冷了房地两市，也带来房地产企业资金链条的收紧。

　　中原地产研究中心4日发布的统计数据显示，2016年，中国房企包括私募债、公司债、中期票据等融资额，合计达11376.7亿元(人民币，下同)，刷新历史纪录，同比上涨26%。不过，自10月份数轮密集调控潮以来，房企的债券融资难度明显加大。

　　数据显示，去年第四季度，房企债券融资总额为1100亿元，相比三季度大幅下调68.4%。月度数据的变化更为明显，12月份，房企发债融资仅126.7亿元，是最近一年来的最低点。而融资旺盛的7月、8月和9月份，每月房企发债融资额度都超过千亿元。

　　在融资总量减少的同时，资金价格却在上升。数据显示，中国房企12月以来发行的债券利率在4.2-5.5%之间，相比之前4%左右的平均利率有所上行。

　　中原地产首席分析师张大伟指出，债券是房企各渠道融资中，价格最低的资金来源。最近2个月企业发债难度加大，对房企来说意味着资金价格的提高。

　　目前来看，房企海外融资难度越来越大，一旦境内债券融资压力增加，将明显增加企业的资金压力。特别是前期拿了较多高价土地的企业，因为杠杆较高，后续开发成本也将会上升。

　　另外，从此前的几个中央重要会议所释放的信号来看，调控从严可能成为2017年的大趋势，多地跟进收紧调控的预期较强，内地发债等融资渠道还有可能继续收紧。加之，人民币贬值压力加大，美元走强，热钱流出，可能带来房企资金链紧张，如果持续甚至有可能出现违约。

　　有房地产央企高管对中新社记者坦言，2017年不少房企的资金压力将会明显上升，企业需要做好“过冬”的准备。