《房企抢收成绩单》宝龙集团：短债占比攀升迅速 核心盈利增长超预期

导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经将重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　8月19日上午，宝龙地产(HK .1238)召开2020年中期业绩发布会。

　　2020年上半年，宝龙地产实现合约销售额315.3亿元，同比增长8%;合约销售面积约为2,047,327平方米，同比增长约14.8%。

　　截至7月底，宝龙地产今年销售额为390.18亿，已完成全年销售目标的52%。

　　资金充裕，盈利能力持续增长

　　上半年，突如其来的疫情让房地产行业也经历了短暂的停摆，但是上半年各项业绩指标持续增长。

　　宝龙地产上半年实现营业收入约为171.7亿元人民币，同比上升约40.1%;期间利润约为34.95亿元，同比上升约42.8%。

　　宝龙地产半年报中，还有一系列亮眼的数据：

　　毛利约为63.63亿元，同比增长约33.9%;

　　核心盈利约为28.92亿元，同比增长约56.2%;

　　公司拥有人应占利润约为22.22亿元，同比上升约23.1%;

　　公司拥有人应占核心盈利约17.97亿元，同比上升44.3%。

　　就连今年受黑天鹅事件冲击特别明显的租金收入都保持了正增长。上半年，宝龙地产租金及物业管理服务收入约为15.33亿元，同比增长10.2% 。同期，宝龙地产的毛利率相比2019年上半年(38.8%)略有下滑，但依然高达37.1%。

　　现金流是企业赖以生存的血液，截至2020年6月底，宝龙地产现金及现金等价物为264.42亿元，同比增长11.7%。同时，上半年公司发行2.5亿元美元债，获得境内银行等金融机构授信额度为750亿元，资金储备充足。

　　上半年借款总额592亿元 短债占比攀升迅速

　　借贷与负债方面，宝龙地产上半年借款总额约592.5亿元，其中一年内到期的借款约227.04亿元，占比约38.32%，短期到期债务占比偏高。根据2019年年报，宝龙地产2019年底的借款总额为552.63亿元，其中一年内到期的借款约153.21亿元，短债占比为27.72%。仅半年时间，一年内到期的借款增加超70亿元，短债占比攀升了10个百分点。

　　值得一提的是，早在2019年初，宝龙地产有高管在业绩会上就表示，要将2019年底的总债务规模控制在490亿元。显然，这一目标并未达成，今年上半年的债务规模已经较2018年底增加约100亿元。另外，今年上半年的现金及现金等价物约为224.06亿元，基本覆盖一年内到期的借款。

　　上半年，净负债比率约79.9%，较2019年底的81.2微幅下降，半年报称，主要是由于集团为可持续增长而不断严格管理财务杠杆所致;总利息开支约为19.8亿元，同比增加17.2%，主要是借款总额增长所致;实际利率6.45%，比2019年6.47略有下降，主要是资金市场变动所致。

　　土地优质充沛 73.2%位于长三角

　　上半年，宝龙新增土地15块，计容总面积238万平方米，新增可售货值473亿元，权益比例为61%。地块总溢价率仅为8.8%，低价拿地为后续利润留足了空间。

　　截至6月底，宝龙地产在长三角、大湾区、海西、环渤海、中西部、海南六大区域38座城市共布局129个可售项目，总土地储备2859万平方米，平均成本3201元/平方米，可售总货值3858亿元。其中，长三角占比76.1%，一二线占比超60%。

　　值得一提的是，宝龙集团首进大湾区的项目，珠海高新宝龙城已于8月16日晚开盘，98-108㎡三房，开盘99折，项目认筹准签再享98折，折后均价25000元/平，折后单价22500元/平起。

　　△高新宝龙城沙盘

结语：宝龙地产是一家老牌闽系房企，早在2009年就登陆我国香港主板成功上市，宝龙地产在2020年上半年逆势增长，相信完成未来5年执行“双百双千”战略这个目标指日可待。