【房企抢收成绩单】时代中国：手握现金345亿 半年购入7幅地重仓大湾区

　　导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　8月18日，时代中国控股有限公司(HK：01233，以下简称“时代中国”)举行线上中期业绩会。2020年上半年，疫情袭来，房地产政策调控频繁，行业内行业整体增速放缓、分化明显。环境虽如此，时代中国积极销售，2020年上半年合同销售为325.66亿元，同比增长4.3%。

　　▲时代中国2020年中期业绩发布会

　　盈利保持稳定 稳中有升

　　2020上半年，时代中国营业额149.245亿元，同比下降6.4%;利润为18.108亿元，同比增长6.5%;核心净利润18.30亿元，同比增长1.3%;核心净利润率为12.3%，同比上升1个百分点。

　　时代中国利润有所增长的同时，略显不足的是其毛利，但负责人表示对此无需担忧。时代中国2020上半年毛利也从2019年同期的51.87亿元降至40.22亿元，降幅达到22.47%;毛利率由去年同期的32.5%下降至26.9%。对于毛利率下降的原因，时代中国首席财务官牛霁旻表示，三大原因致毛利率下降。第一，在上半年结转收入中，超过12%收入来自于毛利较低的江门鹤山项目;第二，受疫情的影响，广佛地区的尾盘项目做了降价促销;第三，没有城市更新项目的收入，而城市更新的毛利率水平一般较高。

　　城市更新业务结转情况多少影响着企业整体的盈利状况。2019年上半年时代中国高达32.5%的毛利率是转化了4个城市更新项目，新增收入6.41亿元，占公司总收入4%。据了解，时代中国2020年预计有10个城市更新项目转化出来，全年应该会有所提升。

　　手握现金结余345亿 净负债率可控

　　上半年受疫情影响，大多房企遭受了资金上的压力。但从时代中国的年中报可知，其在债务控制能力、短期债务风险、融资拓展等方面的能力均较为强，能够支持企业稳定而健康发展。

　　据了解，时代中国上半年净负债比率71%，虽说比2019年增长4个百分点，但仍在行业水平范围内。时代中国拥有现金及银行结余总额345.33亿元，较去年底增加17.9%，现金短债比达到1.43，可充分覆盖短期负债，在拓展公司规模的同时保持了良好的流动性。

　　值得一提的是，在2020上半年，时代中国成功发行境内公司债及境外银团债一年内到期债务均已完成置换或获取充足额度。其中，发行境内公司债63亿元，加权平均成本5.4%，较原债务降低2.7个百分点;发行银团债折合美元2亿，融资成本为5.7%，较原债务降低近1个百分点。

　　2020上半年，时代中国业绩稳定，现金流充裕，获得多方认可，主体信用评级获中诚信证评、联合评级两家机构延续“AAA”评级，评级展望为“稳定”。

　　半年购入7幅地重仓大湾区 城市更新业务规模大

　　土地储备是房企稳健发展的保障。公告期内，时代中国总土地储值2180万平方米，其中住宅用地1397.1万平方米，同比增64.1%，商业用地207.05万平方米，同比增9.5%，其他用地为575.36万平方米，同比增26.4%。土地储备总量足够应付未来三至五年的发展所需。

　　2020年上半年，时代中国积极拿地，其中上半年于佛山、长沙以及东莞购入7幅地块，拿地金额约42.64亿元，建筑面积约92万平方米，其中公司归属建筑面积约55万平方米。截至2020年6月30日，时代中国的土地储备覆盖国内16个城市，主要分布在国内一二线城市及大湾区，其中位于大湾区的土储占比近90%(含清远地区)。

　　发布会上，时代中国董事会主席岑钊雄指出，时代中国的年度拿地策略并没有改变，首先是优先买回旧改项目，其次是通过公开招拍挂和收购寻找机会。

　　根据时代中国的拿地战略，在城市更新业务上的表现更为积极。截至2020年6月30日，时代中国城市更新项目总数超150个，多数位于大湾区经济发达城市，潜在总建筑面积约5200万平方米。2020年6月份成功转化4个城市更新项目，总建筑面积约137万平方米，总货值约425亿元。

　　除了城市更新和公开招拍挂之外，时代中国在产城业务上已取得了一定突破。截至2020年6月30日，佛山爱车小镇和创客小镇两个产城项目成功落地，总建筑面积超过120万平方米。项目的成功落地，给公司带来了新的业务增长。

　　结语：受到疫情等各方面的影响，时代中国业绩增速放缓，但发展稳健，融资成本降低，债务结构得到优化，加上时代中国持续深耕大湾区，城市更新项目总数超150个，完成全年销售目标不成问题。