【房企抢收成绩单】中海地产：稳坐“利润之王”，土储货值达1.3万亿

　　导语：2020年上市房企的上半年业绩报告，在特殊的时代背景和前所未有的疫情冲击下，几乎无一例外的出现了业绩和利润的双降，以近乎裸泳的姿态呈现在公众面前。掌柜财经重磅推出《房企抢收成绩单》解读系列，为大家呈现房企在市场逐渐恢复过程中努力抢收后的硬核数据，管中窥豹挖掘房企的真实底色与生存状态。

　　8月24日，中国海外发展有限公司(HK：00688，以下简称“中海”)在港交所官方网站发布2020年中期业绩公告，并在当天下午举行线上业绩发布会。

　　2020年上半年，中海实现合同销售额1720.1亿元，同比增长4.2%。实现营业收入886.3亿元，同比增长11%。净利润205.3亿元，净利润率23.2%，维持行业领先水平。与此同时，资产负债率为59.77%，财务状况稳健良好。

　　业绩

　　销售合约额1720亿元，北上广蓉销售额过百亿

　　截至2020年6月30日，中海销售上半年合约额为1720.1亿元，同比增长4.2%。对应的销售面积是954万平方米，同比增长3.5%。6月单月，中海系列公司实现销售合约额575.6亿元，同比增长32.3%，创集团单月销售新纪录。

　　营业收入方面，报告期内中海实现了收入 886.3 亿元，同比增长11.0%，相比2019年13.6%的增长，增速有所放缓。持有商业物业收入20.3亿元，同比增长1.1%。

　　利润方面，中海上半年实现经营溢利 312.6 亿元，股东应占溢利 205.3 亿元，同比下降 3.7%，净利润率 23.2%。核心净利润为179.4亿元，同比上升 0.3%，每股基本盈利 1.87 元，股东资金增加至 2,950.9 亿元，每股资产净值达到 26.93 元，半年股本回报率为 7.1%。

　　值得注意的是2020年上半年中海在北京、上海、广州、成都的销售额均超过百亿。

　　图源：中海地产官方微信公众号

　　土储

　　总土储9006万平方米，一二线城市占比87%

　　业绩增长的同时，中海坚持拿地渠道多元化。

　　2020年上半年，中海在全国13个城市拿地共计21幅，新增土储面积为582万平方米，实际权益面积562万平方米，总地价人民币555.1亿元，权益地价人民币522.8亿元。

　　截至2020年6月30日，中海累计总土储面积为9006万平方米，对应货值为1.3万亿元。

　　中海副总裁郭光辉表示，中海一直以来坚持拿地渠道多元化，中海土地储备的区域分布均衡，主要集中于各主流城市的中心区域，集团系列公司总土地储备对应货值中87%分布于一二线城市。

　　2020年至今获取的四个超大型项目，其中3个货值200亿元以上，上海建国东路项目货值高达590亿元。

贝壳研究院高级分析师潘浩表示：“新增土储布局上，一线城市，北京、上海两城共涉5宗土地，占比23%，其他土地集中在天津、苏州、武汉等热点二线城市。在权益占比方面，中海保持行业领先水平，新增土储平均权益占比95%，其中17宗土地为100%持有。”

　　财务

　　资产负债率处行业最低区间，现金充裕财务稳健

　　中海业绩能保持稳定的增长水平，与其长期以来践行的稳健的财务策略不无关系。

　　2020年上半年，中海资产负债率为59.77%，处于行业最低区间，净借贷比率32.95%，资产负债率处于行业最低区间。

　　半年加权平均融资成本4.01%，融资成本同样处于行业最低水平，融资成本低，偿债压力小。

　　与此同时，中海的现金充裕处于行业最高区间，期末持有现金1113.8亿元，占总资产比例14.6%。

　　对此，中海董事局主席颜建国表示，中海一直坚持审慎的财务策略，保持合理的负债率，保持充裕的现金。中海未触及市传的房企融资红线，中海发展策略是稳健经营、高质量发展，这与针对房地产企业精准施策、一城一策的金融政策相吻合。

　　颜建国续称：“中海曾经历了1997年的金融风暴，当时由于负债率相对比较高，面临破产的风险，教训是极为深刻的。自那一次开始之后，中海的经营是稳字当头，尤其是对于负债率以及现金杠杆，在内部设立了严格的红线。”

潘浩表示：“中海上半年资产负债率为59.77%，远低于行业平均水平，财务结构较为良好。截至上半年，中海持有现金超过千亿，达1113.8亿元，其短债比为1.67，超过上年同期24.6%，短期偿债能力进一步提升，财务结构持续优化。中海上半年加权平均借贷成本为4.01%，处于行业一流水平，整体融资优势明显。”

　　未来

　　全年4000亿港币目标未变，不盲目加杠杆

　　2017年，中海董事局主席颜建国定下“2020年实现4000亿港元”的销售目标。2020年1-7月销售额1935.03亿元，距4000亿港元(按最新汇率折算约3564.74亿元人民币)目标还有1629.71亿元。

　　对此，中海地产执行董事、行政总裁张智超表示，公司今年要达成4000亿港元的销售目标并没有改变。“虽然这一目标本身具有一定的挑战性，需要我们充分的努力，加上后面市场更好的契机才能更好地去完成。”

　　颜建国坦言，未来中海不会盲目增加杠杆，中海要求有利润的销售，有质量的增长，更加注重价值创造，相信合理控制负债，公司的规模和利润也能实现较快的成长。“企业的发展是一场马拉松，要稳中求好、稳中求快、不急不躁，在严控风险的前提下努力实现又好又快的发展。”

　　结语：“利润王”中海本次交了一份不错的成绩单，延续了其一贯稳扎稳打的风格，坚持主流城市、主流地段、主流产品的发展理念，继续深耕一二线城市，充足的现金和土储，为将来的发展保驾护航。